土媒影响经济恢复前景的三大挑战挑战一：欧洲经济持续低迷。

市场预计美联储在2024年年中开始降息，费内最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。巴切挑战三：地缘政治冲突加大不确定性。

后卫美联储与欧央行有望在年中开启降息周期。日本迎来失去的30年的拐点，卡迪走出长期通缩的阴影。俄乌冲突下，奥卢受能源价格大幅震荡、供应链不畅等影响，2023年欧洲许多制造业企业被迫减产、停产或者生产线外迁，制造业企业投资受到抑制。

不过，将加价从央行会议声明的措辞变动来看，美国和欧元区正在为2024年可能的降息进行铺垫。新冠疫情后美国政府向居民部门实施大规模转移支付，盟布居民形成大量超额储蓄。

摘要：莱顿展望2024年，世界经济仍是向好与风险并存，在不均衡复苏中呈现亮点，但同时也面临挑战。

根据美国经济分析局的数据，土媒目前美国居民收入中雇员报酬部分占比在62%以上，已回到2019年的水平。2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，费内支撑居民消费保持韧性。

不过，巴切从央行会议声明的措辞变动来看，美国和欧元区正在为2024年可能的降息进行铺垫。美国核心CPI通胀从年初的5.6%降至3.9%，后卫其中核心商品通胀已经降至0.2%，接下来美联储重心是从商品去通胀转向服务去通胀。

卡迪亮点二：资产价格上涨带来财富效应。若连续两年持续大幅度加薪，奥卢工资-价格良性循环加快，日本有望在2024年退出负利率政策。